5月13日，腾讯发布2020年第一季度业绩报告，2020年Q1腾讯营收1080.65亿，同比增长26%；净利润(Non-IFRS)270.79亿，同比增长29%，高于市场预期。

　　包括游戏业务在内的增值服务业务一季的收入同比增长27%至624.29亿元，其中网络游戏收入增长31%至372.98亿元，财报称该项增长主要反映国内智能手机游戏（包括《和平精英》及《王者荣耀》）的收入贡献以及海外游戏的贡献增加。

　　安信证券维持对腾讯2020年增长较乐观的展望，主要基于看好海外游戏收入贡献、金融科技企业服务板块的快速增长，以及由量驱动的社交广告维持健康增速，预期Q1疫情对公司业务有短期负面影响，尤其是商业支付和媒体广告，但会为手游和效果类社交广告的超预期表现所抵消，维持买入评级。

　　东吴证券指出，腾讯游戏出海增量亮眼，游戏业务迎全球化时代，腾讯加速整合海外游戏布局，并拥有世界一流的游戏研发工作室，如拳头工作室（Riot Games）等，有强劲的游戏储备。

　　根据 Sensor Tower 的数据，今年1月,《PUBG Mobile》海外收入将近8300万美元，环比增长35.6%，同比增长79.8%。截至2020年3月15日，《PUBG Mobile》在海外的总下载量超过 5.15亿次，是首款成功打开全球市场的中国手游。代理游戏《Call of Duty: Mobile》下载量靠前，截至2020年3月15日，在海外的总下载量达到2.12亿。

　　此外，腾讯还在积极布局云游戏。2019年12月17日，腾讯START云游戏官博上线。此前，腾讯与英特尔联手，推出云游戏平台“腾讯既玩”。

　　腾讯游戏增速是疫情期间的转“危”为“机”。数据显示，疫情期间其他游戏企业也取得了不错的成绩，比如一季度任天堂利润猛增200%，完美世界游戏收入增长48%，游戏平台Steam在线万，而具体到国内市场，第一季度中国移动游戏市场规模达到550亿，增长49%。

　　伽马数据显示，2019年第四季度中国游戏市场销售收入环比增长6.54%，手游市场销售收入环比下降1.57%。但2020第一季度春节叠加特殊公共卫生事件因素，手游行业呈现爆发性增长，增速同比达到49.5%，相比于2019 年春节所处的2月，增长率达36.9%，消除2月天数劣势增长率仍达23.6%。

　　目前52位分析师给予腾讯“买入”评级，4位分析师建议持有，最新目标价449港元。其中，5月8日高盛发布报告给予494港元目标价。